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Micronas abwarten
06.11.2000
Aktienservice Research
Die Analysten von Aktienservice Research raten derzeit den Anlegern Neuengagements in den Aktien von Micronas (WKN 910354) abzuwarten.
Die Micronas Semiconductor Holding AG sei ein international tätiges Halbleiterunternehmen mit Sitz in Zürich (Schweiz). Die Gesellschaft entwickele, produziere und vermarkte Mikrochips bzw. integrierte Schaltungen (ICs) und Sensoren für die Bereiche Unterhaltungselektronik, Automobilelektronik und Telekommunikation. Seit Frühjahr 96 sei die Aktie der Micronas an der Schweizer Börse, und seit Ende 99 am Neuen Markt notiert.
In den ersten neun Monaten 2000 sei der Netto-Umsatz im Vergleich zur Vorjahresperiode um 46% auf CHF 336 Millionen gesteigert worden. Der Betriebsgewinn habe sich im gleichen Zeitraum um 212% auf CHF 78 Millionen verbessert, der Reingewinn sich nahezu auf CHF 52,5 Millionen vervierfacht. Der Gewinn pro Aktie belaufe sich in den ersten 9 Monaten auf CHF 24,59 (Vorjahr: CHF 7,46).
Aufgrund der über den Erwartungen liegenden Geschäftsentwicklung erhöhe das Unternehmen die Gewinnprognose des laufenden Jahres von 55 Millionen CHF auf aktuell 60 Millionen CHF. Der Umsatz werde sich voraussichtlich auf 455 Millionen CHF belaufen. In den aktualisierten Planzahlen seien die zu erwartenden Effekte der Akquisition von Infineon "Image und Video", die ab dem 1. August konsolidiert würde, noch nicht berücksichtigt.
Kürzlich habe Micronas den Bereich ICs für Consumer-Elektronik mit der Bezeichnung "Image & Video" von Infineon erworben. Die Transaktion mit einem Gesamtvolumen von 250 Millionen Euro umfasse die Übernahme von rund 130 Mitarbeitern einschließlich Entwicklungs- und Vertriebsaktivitäten. In 99/00 habe der Bereich "Image & Video" einen Gesamtumsatz von 135 Millionen Euro erwirtschaftet. Die ICs-Sparte entwickele und vertreibe ICs für Consumer-Electronics und sei den Angaben zufolge Marktführer im Segment Text/VPS/PDC sowie PIP.
Aufgrund der günstigen Bewertung, der vielversprechenden Marktposition im prosperierenden Bereich Consumer Electronics und der nachhaltigen Ertragsdynamik könne dem langfristig ausgerichtetem Investor weiterhin ein Engagement nahegelegt werden. Im Rahmen der Finanzierung der Übernahme von Infineon "Image & Video", mit marktführenden Produkte für die Bildverarbeitung bspw. von Teletext und 100Hz-TV, sei allerdings eventuell mit einer Kapitalerhöhung zu rechnen.
Die hierdurch entstehende Kapitalverwässerung könne derzeit noch nicht beziffert werden. Aktienservice Research rate vor Neuengagements daher, zunächst die Modalitäten der eventuell folgenden Kapitalerhöhung abzuwarten. Dies könnte den Kurs kurzfristig etwas unter Druck setzen.
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